美国国债基本概念 - 帮助

1. 什么是美国国债？

美国国债券是一种债务工具，是由美国财政部发行的证券，用以筹集联邦政府运行所需的资金。作为全球最大的经济体之一，美国政府有足够的能力和资源来履行其债务偿还义务，而历史0违约的记录也让其被认为是全球最安全的资产之一。

高信用等级：美国国债，被认为是一种安全可靠的投资选择，美国政府会全额信用担保利息和本金的准时支付，也就是说美国国债拥有美国政府的信用背书。迄今为止，美国国债从未发生过信用违约，这一长期的良好记录为投资者提供了信心，美国政府也被认为是全球最可靠的债务人之一。
流动性好：大多数美国国债都是流动性很好的资产，也就是说它们可以比较容易地变卖为现金。
分散投资：美国国债与其他主要资产关联度相对较低，也就是说在同一市场环境下，美债不会和其他主要权益资产一起同涨同跌，这就为投资者提供了良好的分散投资机会。
持续现金流：投资部分债券能获得持续现金流，如中长期美债（Bond & Note）通常会按照约定发放利息，投资人可以按照自己的资金计划选择不同的债券。也可以通过其他资产配置方法，灵活调整投资组合的现金流，匹配自身的资金需求。

信用风险是指债券发行者无法按时偿还本金或支付利息的风险。信用风险对债券的影响非常重要，因为它直接影响着债券的价格和投资回报。一般来说，信用质量较高的债券通常具有较低的回报率，而信用质量较低的债券通常具有较高的回报率。
对于美国国债而言，其“信用风险”在于美国政府无法按时偿还本金或支付利息。从长期来看，不断增长的债务规模会对于美国财政的可持续性带来挑战，即政府需要经常借入资金来支付其义务应付（如社会保障、国防、利息支付等）。因为按照美国法律，美国国会两院可以通过设置债务上限的方式来控制联邦政府的债务规模，也就是政府可以借入的最大规模。当国会两院由不同政党控制时，就会经常引发对于政府提高债务上限的争论，这会对于政府可用资金带来很大影响，进而进一步有可能影响债务的偿还预期。如果债务上限没有得到提高，政府最终无法支付“账单”——其中包括对美国国债投资人的利息支付，那就会导致技术性的信用违约。虽然从历史上来看，美国政府从未发生过违约事件，但理论上仍然存在信用风险。

利率风险，是由于市场利率发生变化，会导致债券价值波动的风险。利率风险是所有固定收益类资产（包括国债）投资中的重要考虑因素。固定利率债券的价格与市场利率呈反向关系，当利率下降时，债券价格上升；相反，当利率上升时，债券价格下降。例如：假设投资人A购买了一张面值为1000美元，票息率为 5%的10年期固定利率债券，也就是说，这张债券每年会支付你 50美元的利息（1000 * 5%），并且在 10 年后到期，届时你将被返还 1000 美元的本金。但是，在A购买了这张债券之后，市场利率由5%上涨到了 6%；在这种情况下，A的5%的债券票息率吸引力就会大大降低——因为新发行的债券的票息率更高，其他投资者有更高利率的债券可以选择，这张债券的价格可能会下跌。如果A决定出售该债券，A只能折价出售债券，从而遭受一定的损失。
对于美国国债而言，不同类型的债券受到利率影响的程度不同。一般而言，如短期国债（T-Bills）对于利率变化的敏感度相对较低，而中长期国债（T-notes and T-bonds）则更容易受到市场利率变化的影响。因此，通过持有不同期限的国债，可以降低利率变动对于投资组合的影响。

美债国库券（Treasury Bills，简称T-Bills），是一种到期时间为一年或更短的短期债券。它们以面值（也称为票面价值）或折扣价出售。当票据到期时，将支付您票面金额。与传统的债券不同，T-bills 不是以固定利率支付年度或半年度利息，因此它们没有票面利率（也称为名义利率）。您支付的折扣价，和面值之间的差额即为“利息”。T-bills 通过折价发行，这意味着它们的售价低于其到期时的面值（或票面金额）。投资者在购买 T-bills 时支付折扣价格，然后在到期时收回面值。利润（或利息）是购买价格与面值之间的差额，而非基于票面利率的定期利息支付。
例如，如果一位投资者购买了面值为 $1,000 的 T-bill，价格为 $980，那么投资者支付 $980，然后在 T-bill 到期时收到 $1,000。这里的 $20 差额就是投资者的收益或实际利息，相当于一个内在的、隐含的利率，但这并不是传统意义上通过票面利率来获得的固定利息支付。

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