第一部分 保證金交易風險披露

Tiger Brokers (NZ) Limited（“TBNZ”）向您提供本文檔，以告知您使用保證金（在信貸條件下）購買金融產品（包括股票、期權和期貨，統稱為“金融產品”）的一些基本事實，並提醒您使用保證金帳戶交易和向TBNZ提供您持有的金融產品的擔保的相關風險。

“保證金交易”是指您參與的以下交易：

• 您使用TBNZ向您提供的借貸（“保證金貸款”）部分買入金融產品（此種方式通常被稱為“融資買入”），或

• 您通過TBNZ或TBNZ介紹的協力廠商出借給您的證券部分賣出金融產品（此種方式通常被稱為“融券賣出”）。

在使用保證金貸款交易金融產品之前，您應當仔細閱讀TBNZ提供的《客戶服務協定》中有關的保證金交易的條款（“保證金條款”）並根據要求尋求專業建議。TBNZ可以回復您關於保證金帳戶可能提出的任何問題，但該（回復）不屬於專業建議。

如果您選擇從TBNZ借入資金，您將需要在TBNZ開立一個保證金帳戶。您所購買的金融產品（以及您、TBNZ或協力廠商通過使用TBNZ服務而持有的任何其他金融產品和其他個人財產）將作為TBNZ向您提供貸款的擔保物。如果您帳戶中的金融產品價值減損，支持您貸款的擔保物價值也相應減損；因此，TBNZ可以採取措施，例如賣出您在TBNZ開立之任意帳戶中的金融產品或其他資產，或者向您發出追加保證金通知（您有義務向TBNZ支付資金），以維持此帳戶所必需的權益（價值）。

當您賣出金融產品時，您可能會借入部分金融產品用於出售。如果您選擇從TBNZ或通過TBNZ從協力廠商處借入金融產品，您同樣需要在TBNZ開立一個保證金帳戶，並遵守保證金交易的規則。

您應當瞭解，根據TBNZ的保證金條款，TBNZ一般不會發出追加保證金通知，且TBNZ不會將金額劃入您的帳戶以補足日內保證金短缺。在多數情況下，TBNZ將在不事先通知您的情況下對您帳戶中的金融產品頭寸進行平倉以滿足保證金要求，並且您將不享有選擇被平倉金融產品、平倉時間或平倉順序的機會。

此外，充分理解以保證金交易金融產品的風險對您而言非常重要，此類風險包括但不限於以下幾方面：

（一）您的損失可能超過保證金帳戶的價值（即TBNZ代您持有的金融產品和其他個人財產的價值）。如以保證金購買的金融產品價值減損，則您可能需要向TBNZ提供額外的資金，或者您必須繳納保證金（存入更多資金）以避免這些金融產品或您帳戶中的其他資產被強制賣出。

（二）TBNZ可以強制賣出您帳戶中的金融產品或其他資產。如果您帳戶中的權益（總價值）跌至TBNZ設置的最低保證金要求以下，TBNZ可以（直接或通過相關市場）賣出您在TBNZ開立之任意帳戶中持有的金融產品或其他資產以彌補保證金短缺。在此等賣出之後，如您的帳戶中仍然存在保證金短缺，您將繼續負有繳足保證金的責任。

（三）TBNZ可以在未通知您的情況下賣出您帳戶中的金融產品或其他資產。部分投資者誤認為經紀商必須與他們取得聯繫以確保追加保證金通知生效，且（誤認為）除非經紀商事先通知他們，否則經紀商無權清算他們帳戶中的金融產品或其他資產以滿足保證金追加需求。然而實際情況並非如此。如上所述，TBNZ通常不會發出追加保證金通知，並且TBNZ保留在您帳戶出現保證金短缺時，非經事先通知立即賣出您的金融產品的權利，但TBNZ無此類義務。

（四）您無權選擇您帳戶中的哪只/些金融產品或其他資產將被清算或賣出以滿足追加保證金需求。TBNZ出於保護其自身利益的目的，有權決定賣出您帳戶中的哪只/些金融產品（或其他資產）。

（五）TBNZ可以在任何時候增加其最低保證金要求，且無需向您發出任何事先書面通知。通常情況下，此類變更將會立即生效。在保證金比率提高的情形下，若您未能維持足夠的保證金，TBNZ將會清算或賣出您帳戶中的金融產品。

（六）如果TBNZ選擇發出追加保證金通知而非立即清算保證金短缺的金融產品，您將無權延長追加保證金的時間。作為TBNZ保證金帳戶的持有者，您的保證金帳戶中應該有充足的權益以滿足相關交易所及監管的保證金要求。

（七）保證金機制並非是一個標準的保證金貸款機制，原因是您必須向TBNZ（或我們選擇的協力廠商）轉讓您持有的金融產品對應的所有權利、所有權和權益，作為對您的義務的擔保（同時也作為TBNZ對協力廠商義務的擔保)。當您向TBNZ或協力廠商轉讓金融產品時，這些金融產品將與保證金機制下的其他客戶持有的其他金融產品一起，以我們的名義或協力廠商的名義持有。

（八）TBNZ被授權在其常規業務過程中，為了“股票借貸”計畫的目的，將這些金融產品轉讓給任何借券人,（在該股票借貸計畫中）借券人需將金融產品（或同等產品）轉回或交付給我們。如果TBNZ（或協力廠商）開展此類股票借貸計畫，您將面臨交易對手風險(例如在這些借券人破產的情況下)，即借券人可能無法將金融產品(或同等產品)轉回或交付給TBNZ或相關協力廠商。

（九）此外，如果金融產品市場出現流動性缺乏的情況，將會導致我們無法獲得可轉讓給您的同等產品，（使得）我們可能無法滿足向您交付金融產品(或其同等產品)的要求。

（十）如果TBNZ破產，您將成為無擔保債權人。相應地，存在TBNZ可能無法按照上述約定將金融產品或同等證券轉回給您的風險。例如，如果我們沒有履行股票借貸計畫下的義務或者如果金融產品被用於擔保TBNZ的債務，就可能出現這種情況。

第二部分 融券賣出風險披露

對於保證金帳戶下的融券賣出交易，可能存在下列導致平倉的特殊風險。

（一）持有金融產品空頭倉位的客戶會面臨在很少或無事先通知的情況下買入金融產品或其空頭倉位被強制平倉的風險。這是融券賣出交易所固有且通常不受您控制的風險。（融券賣出交易）還受到監管法規的限制，這些法規明確了TBNZ必須遵守的時間要求。雖然效果相同，但“買入金融產品”是指第三方采取的行動，而“平倉”是指TBNZ進行的操作。這些行動鱷操作通常由以下三種情況導致：

1. 融券賣出交易結算y時需要交付的股票無法被借到。融券賣出股票時，經紀商必須安排結算時股票可以被借到，以美國市場金融產品為例，結算日是指成交日之後的第壹個交易日（T+1）。執行融券賣出交易前，TBNZ必須通過驗證股票當時的可用性來合理地確認在需要時會有股票可用於借用。請註意，在沒有預先借券安排的情況下，無法確保成交當天可用於借用的股票之後仍然可被借用，而如果股票無法被借到，融券賣出倉位則將面臨強制平倉。以美國市場為例，確定平倉的處理時間安排如下（以下所有時間均為美國東部時間）：

(1) T+1

14:30 - 如果TBNZ仍未能且預料到其極有可能無法借入股票以滿足結算要求，TBNZ可能會在盡最大努力的基礎上與您取得聯系，通知您潛在的平倉風險。您需要在當日延長交易時段結束前自行平倉您的空頭倉位以避免被強制平倉。如果這些股票在任何時候可以被借入，TBNZ也會嘗試去通知您該（借券）消息。

15:15 – 如果您未平倉空頭倉位而TBNZ也仍未能借到這些股票，TBNZ可能會在盡最大努力的基礎上與您取得聯系。您仍需要在當日延長交易時段結束前平倉空頭倉位以避免被強制平倉。

16:50 – 如果TBNZ仍未能借到股票以滿足結算要求，TBNZ將在盡最大努力的基礎上與您取得聯系，通知您TBNZ在T+1日業務時間結束前仍未能借到股票，其會在T+2日09:00之前進行最後嘗試。

(2) T+2

09:00 – 如果TBNZ在09:00之前未能借到目前為止需要交付的股票，其將在美國東部時間09:30開盤時開始平倉。平倉將在老虎國際APP交易窗口以參考價格反映。

09:30 – TBNZ採用交易量加權平均價定單（VWAP）發起平倉，並在整個交易日進行該操作。老虎國際APP交易視窗中反映的參考價格將在平倉完成後更新為實際價格。

結算時成功借到並交付的股票隨後被召回。一旦融券賣出交易完成結算（例如已借入股票並向融券賣出交易中的買方進行了交付），股票的出借人（可能是TBNZ或協力廠商出借人）即可保留隨時要求召回股票的權利。如果發生召回，TBNZ會嘗試用從另一個出借人處借到的股票來替換先前借到的股票。如果TBNZ無法從其他人處借到股票，則出借人保留發起正式召回的權利，即如果TBNZ無法歸還被召回的股票，則將以您的名義買入股票。鑒於我們收到但不會採取針對性行動的正式召回數量太多，TBNZ不會就這些召回通知向您發出提前警告。

向清算所交付失敗的情況可能會發生。當經紀商在清算所有一項淨空頭結算義務但沒有持有可用股票或無法從另一經紀商處借入股票以滿足交付義務時，便會發生交付失敗的情況。TBNZ將會平倉您的空頭頭寸以滿足交付義務。

2. 您需注意，在被平倉的當天，您須為被平倉之股票的淨買入者，（您在TBNZ所有帳戶總計）買入數量至少為您被平倉之股票的數量。在被平倉之交易日剩下的時間裡，您將不能(1)融券賣出您被平倉的股票；(2)沽出您被平倉之股票的價內看漲期權；或 (3) 對您被平倉之股票的看跌期權進行行權（上述限制統稱為“交易限制”）。如果您在當日結束前（在TBNZ所有帳戶總計）未能買入您被平倉之股票的規定股數而未能成為淨買入者（例如，由於先前所沽出的看漲期權被行權），TBNZ將會在下一個交易日對您的帳戶進行再次平倉，平倉股數為（當在平倉日加入您在特定股票的總計淨交易活動後）在平倉當天將使您成為該股票淨買入者，而您也再次需要（在TBNZ所有帳戶總計）買入規定數額股票成為淨買入者，並且在當日剩下的時間還會受到交易限制。

3. 您需注意，根據TBNZ需要執行平倉和協力廠商可執行買入金融產品的方式，交易執行的價格和前一日收盤價之間可能產生巨大差距。對於缺乏流動性的金融產品，這種差距會尤為明顯。您需隨時注意這類風險，並相應的管理您的投資組合。

第三部分 保證金系統介紹

TBNZ自主研發的一套自動電子系統（“保證金系統”）將被用於設置、更新和執行您帳戶的保證金要求，並且根據您通過保證金帳戶進行的相關交易來運行。

TBNZ的保證金系統提供下列事前和事後監控措施：

（一）測試您的指令，以確保您的帳戶持有足夠的權益以支持該指令的執行；如果您帳戶中的權益短缺，則您的交易指令將被拒絕，如果您帳戶中的權益充足，則您的交易指令將被執行；以及

（二）持續更新您帳戶中的權益及保證金要求。如當您帳戶中的權益降至最低保證金要求以下時，TBNZ將根據對帳戶權益影響最小化的原則依次序發出清算指令。

（三）TBNZ的保證金系統中的措施可以保護您不受到日內出金的影響，否則該舉動可能導致您帳戶中的金融產品的頭寸低於您所適用之保證金要求或TBNZ、交易所或其他監管部門設置的最低可用權益要求。

鑒於您為具有足夠經驗的投資者，TBNZ希望您能夠主動地監控您的倉位。TBNZ在老虎國際終端中裝置了保證金額度管理軟體，以便您通過交易介面即時或近似即時地監控您的帳戶權益，您應當自主監控您的帳戶權益並管理您的交易風險。

本檔以英文、中文兩種語言書就，如中文釋義與英文釋義出現差異或不一致，請以英文版本為准。

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本人已經閱讀並確認保證金交易以及向TBNZ進行擔保的風險，且本人自願承擔保證金交易及相關擔保的所有風險、損失和責任。

本人確認本人在表示接受本披露說明時下方的電子簽名與本人的手寫簽名效力一致。